作者 | 周奕航

編輯 | 韓忠強

【資料圖】

最近，有疑似微眾銀行員工在社交平臺上發帖討論，稱：為降本增效，公司已有員工離職，呼吁大家“留好加班證據”。對此，市界向微眾銀行求證，但截至發稿尚未收到回復。

作為全國規模最大、盈利能力最強的互聯網民營銀行，自2014年成立以來，微眾銀行依托互聯網理念、大數據技術以及運營機制等優勢高速發展。到如今，國內現有的19家民營銀行中，資產規模超過千億的僅有微眾銀行、網商銀行、蘇寧銀行三家。而僅微眾銀行一家的凈利潤，就超過了其余18家之和。

然而，即便是如日中天的微眾銀行，也有自己的煩惱。

增長迅猛

此前，微眾銀行的薪資水平在業內小有名氣，部分員工的年薪比招商銀行、平安銀行等股份制銀行還要高。據知情人士透露，在微眾銀行做安全經理，年薪在60萬左右。

與傳統銀行相比，互聯網銀行具備高彈性、高敏捷性以及高度靈活優勢。尤其是近年來互聯網金融崛起，微眾銀行作為國內第一家數字銀行，擇機推出了“微粒貸”、“微業貸”、“微車貸”等多種信用貸款產品。

以微粒貸為例，這款面向個人用戶的小額信用貸款產品，在微信、QQ等平臺的流量加持下迅速“出圈”。2016年，產品僅僅上線一年后，就為微眾銀行貢獻了高達80%的利潤，成為了名副其實的核心產品。

正所謂“天時地利人和”。在內部產品基因及外部金融周期因素的影響下，微眾銀行得以迅猛發展。2019年-2021年三年間，微眾銀行分別實現了39.5億元、49.57億元和68.84億元的凈利潤，同比增長59.66%、25.49%和38.87%。除此之外，公司2021年的資產規模為4387.48億，在國內19家民營銀行中位居榜首。

雖然微眾銀行尚未公布2022年上半年的業績數據，但公司副行長兼首席信息官馬智濤在接受媒體專訪時曾表示：2022年上半年的營收和凈利潤，均保持30%的增幅。

股東陣容豪華

眾所周知，微眾銀行的股東朋友圈可以用“豪華”二字來形容。前三大股東騰訊、百業源和立業集團是主發起人：騰訊憑借30％的持股比例穩坐第一大股東寶座，二股東百業源和立業集團的背后，則是“醫藥大佬”朱保國以及深圳富豪林立的身影。

除此之外，剩余的前十大股東持有微眾銀行的股份在2%-10%之間。其中，淳永投資的背后為博裕投資；“網球名將”晏紫持有57.49%股權的橫崗投資，背后則是福建“玻璃大王”的信義家族；以及參股多家金融公司，實際控制國金證券的知名資本派系“涌金系”等。

（微眾銀行前十大股東，數據來源：天眼查）

而身為“騰訊系”，微眾銀行的運營邏輯與騰訊一脈相承——做用戶群體和金融機構之間的連接者，致力于成為一個開放、合作、共贏的平臺。

以微粒貸產品為例，自成立以來便采取“聯合貸款”模式。即微眾銀行與其他銀行等同業機構開展合作，微眾銀行只發放少量貸款，主要負責前端獲客、風險評估、授信以及清算對賬等支持性工作，至于發放大額貸款的工作，則交由合作的銀行來承擔。

這樣一來，微眾銀行既實現了輕資產，也做到了高杠桿——以有限的資金撬動大規模的貸款業務，從而獲得較高的效率和效益。

然而，在微眾銀行快速擴張的同時，不斷攀升的高利率和高杠桿率也引起了監管層的注意。2022年以來，央行、銀保監會、證監會等部門持續指示其降低杠桿率，要求其對核心產品“微粒貸”、“微業貸”等高杠桿率的表外證券化業務進行整改。

對此，易觀高級分析師劉麗表示，聯合貸款業務一般由現象級消費金融產品催生和帶動。本質是雙方各取所需，由同業銀行提供資金，金融機構來彌補獲客短板。但這種模式有利有弊：好處是可以快速打開局面，迅速發展；弊端就是一段時間過后，金融機構很有可能會陷入規模增長遲滯的尷尬境地。

事實上，微眾銀行很可能已經到了“瓶頸期”——業績在增長，增長率卻出現了下滑跡象。

至于監管提到的“證券化業務”，則是指銀行將流動性較低的資產（發放的貸款或抵押物），通過金融技術手段轉化為流動性較強的證券進行交易，是一種可以將風險轉移，同時帶來更多利益的商業行為。

“近年來，為了防范系統性金融風險，監管部門對銀行證券化業務及表外業務尤為關注。”銀行分析師程宇表示。

而且更令人擔憂的是，微眾銀行的不良率出現攀升的勢頭。2016年—2018年，微眾銀行的不良貸款率為0.32%、0.64%、0.51%，尚維持在1%以下。到了2019年，該行的不良貸款率飆升至1.24%，且后續兩年均保持在1.2%的水平。

就這樣，微眾銀行原有的商業模式遭遇挑戰，加之監管要求對證券化業務進行整改。騎虎難下之際，微眾銀行內部調整似乎也在情理之中。

從“流量”到“留量”

從近期的動態來看，微眾銀行正經歷從“流量”到“留量”的轉型。

11月30日，微眾銀行宣布推出“微眾銀行財富+”品牌，全面升級財富管理服務。稱未來將致力于買方視角的金融產品、注重用戶體驗，打造專業、安全、高效的一站式數字化財富管理服務。

對于微眾銀行來說，擁有微信和QQ兩大超級流量入口，在財富管理方面具備天然優勢。截至2022年9月，騰訊旗下的微信及 WeChat 合并月活躍用戶數為 13.09 億人，QQ移動終端月活用戶為5.74億，在一眾互聯網平臺遙遙領先。

與此同時，2021年年報數據也顯示：微眾銀行擁有巨大的零售客戶基礎，有效個人客戶達3.21億，小微企業客戶270萬家。

依托騰訊體系的流量以及自身客戶基礎，微眾銀行已和上百家機構進行合作，開展了基金、券商資管、銀行理財、保險等產品代銷業務。具體表現在手續費及傭金的持續增長——2018年-2021年四年間，微眾銀行的手續費及傭金凈收入水平從44.24億上漲到87.08億，增幅高達96.84%；而年增長率，也在2019年后呈穩健增長趨勢。

也就是說，財富管理業務，很可能成為微眾銀行營收的新增長點。

但從目前情況來看，各大銀行正紛紛入局財富管理市場。由于經濟環境調整、地產調控等因素影響，大量用戶的資金紛紛入市。對此，平安銀行行長助理方志男表示：公募發行創下歷史新高、權益市場也迎來爆發式的增長。大財富管理將成為銀行轉型首選，客戶體驗即將成為新銀保未來改革重點。

不到十年的時間里，微眾銀行經歷了從消費信貸、小微金融，再到如今財富管理之路的變遷。可以預見的是，在“流量”到“留量”的轉型過程中，微眾銀行想要在激烈的競爭中殺出重圍，仍需付出巨大的努力。

（文中均為化名）

參考資料：

1、【依托騰訊流量，科技賦能的互聯網銀行】

2、【微眾銀行背后的土豪爸爸】