【資料圖】

在期貨市場(chǎng)里，雙向交易是一項(xiàng)極為重要的交易機(jī)制。它和股票市場(chǎng)里通常只能先買(mǎi)后賣(mài)的單向交易有著顯著區(qū)別。雙向交易允許投資者在期貨合約交易中，既可以進(jìn)行買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)操作，也能夠進(jìn)行賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)操作，這為投資者提供了更多的盈利機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)控制手段。

當(dāng)投資者預(yù)期期貨價(jià)格會(huì)上漲時(shí)，他們可以選擇進(jìn)行買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)操作，也就是先以當(dāng)前價(jià)格買(mǎi)入一定數(shù)量的期貨合約。等到期貨價(jià)格真的上漲之后，再通過(guò)賣(mài)出平倉(cāng)的方式結(jié)束交易，從而賺取價(jià)格上漲帶來(lái)的差價(jià)利潤(rùn)。例如，投資者小張預(yù)計(jì)大豆期貨價(jià)格會(huì)上升，他在大豆期貨價(jià)格為 4000 元/噸時(shí)買(mǎi)入 10 手合約。一段時(shí)間后，大豆期貨價(jià)格漲到了 4200 元/噸，小張選擇賣(mài)出平倉(cāng)，這樣他就獲得了每噸 200 元的差價(jià)收益。

而當(dāng)投資者預(yù)期期貨價(jià)格會(huì)下跌時(shí)，他們可以進(jìn)行賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)操作，即先以當(dāng)前價(jià)格賣(mài)出一定數(shù)量的期貨合約。之后，當(dāng)期貨價(jià)格如預(yù)期般下跌時(shí)，再通過(guò)買(mǎi)入平倉(cāng)來(lái)結(jié)束交易，同樣能賺取價(jià)格下跌帶來(lái)的差價(jià)利潤(rùn)。比如，投資者小李認(rèn)為原油期貨價(jià)格會(huì)下跌，他在原油期貨價(jià)格為 50 美元/桶時(shí)賣(mài)出 5 手合約。后來(lái)，原油期貨價(jià)格跌到了 45 美元/桶，小李進(jìn)行買(mǎi)入平倉(cāng)操作，從而獲得了每桶 5 美元的差價(jià)收益。

雙向交易的優(yōu)勢(shì)十分明顯。它極大地增加了投資者的盈利機(jī)會(huì)，無(wú)論市場(chǎng)是上漲還是下跌，只要投資者對(duì)價(jià)格走勢(shì)判斷正確，就有獲利的可能。同時(shí)，雙向交易也為投資者提供了更靈活的風(fēng)險(xiǎn)管理手段。投資者可以通過(guò)反向操作來(lái)對(duì)沖已有的持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，降低損失。

不過(guò)，雙向交易也伴隨著較高的風(fēng)險(xiǎn)。如果投資者對(duì)市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)判斷失誤，無(wú)論是買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)還是賣(mài)出開(kāi)倉(cāng)，都可能導(dǎo)致虧損。例如，投資者小王預(yù)期玉米期貨價(jià)格上漲而買(mǎi)入開(kāi)倉(cāng)，但實(shí)際價(jià)格卻下跌了，那么他就會(huì)面臨虧損。

下面通過(guò)一個(gè)簡(jiǎn)單的表格來(lái)對(duì)比一下單向交易和雙向交易的特點(diǎn)：