治理“影子銀行”亟待監(jiān)管加碼

胡建兵

如何在確保不發(fā)生系統(tǒng)性風險的基礎上，引導“影子銀行”深入服務實體經(jīng)濟的諸多領域，則需要監(jiān)管部門能夠權衡利弊，在宏觀審慎監(jiān)管框架下，提出切實可行的監(jiān)管對策。

目前，銀保監(jiān)會正在全國范圍內對信托等金融機構進行抽查，其中一項重點工作是對“影子銀行”、交叉金融進行專項檢查。本次檢查由銀保監(jiān)會主導，各地銀監(jiān)局支持，以現(xiàn)場檢查的方式在全國范圍內進行。(見5月30日《中國證券報》)

“影子銀行”多指游離于銀行監(jiān)管體系之外、可能引發(fā)系統(tǒng)性風險和監(jiān)管套利等問題的信用中介體系，包括信托公司、私募股權基金、金融租賃公司、財務公司、小額貸款公司等。由于“影子銀行”資金來源受市場流動性影響較大，加上由于其負債不是存款，不受針對存款貨幣機構的嚴格監(jiān)管，杠桿率較高，一旦失控，就可能會引發(fā)風險。

我國的“影子銀行”主要涵蓋兩大塊，一是商業(yè)銀行銷售得如火如荼的理財產(chǎn)品，以及各類非銀行金融機構辦理的類信貸業(yè)務;另一塊則是以民間借貸為代表的民間金融體系。在一些地方，一些“影子銀行”增強了資本的流動性、提高了資源的配置效率，進而一定程度上促進了金融市場的繁榮;另一方面，由于監(jiān)管的缺失，其風險迅速積累，成為整個金融業(yè)的一個隱患，甚至有人擔心會成為產(chǎn)生金融風險的推手之一。

這幾年，隨著我國“去杠桿”步伐的加快，“影子銀行”正逐漸萎縮。然而，作為金融市場上的重要一環(huán)，“影子銀行”應該逐步走出監(jiān)管的真空地帶，在新的、更嚴格的監(jiān)管環(huán)境下發(fā)展。

加強“影子銀行”監(jiān)管勢在必行。如何在確保不發(fā)生系統(tǒng)性風險的基礎上，引導“影子銀行”深入服務實體經(jīng)濟的諸多領域，則需要監(jiān)管部門能夠權衡利弊，在宏觀審慎監(jiān)管框架下，提出切實可行的監(jiān)管對策。

要防止“影子銀行”帶來風險，必須將其納入金融監(jiān)管范圍，讓原處于地下的“影子銀行”系統(tǒng)按照正規(guī)的方式運營，發(fā)展多層次的金融體系，平衡經(jīng)濟運行中的風險與收益。此外，通過金融改革與實體改革協(xié)調推進，宏觀審慎與微觀審慎監(jiān)管相結合，使“影子銀行”正本清源，以規(guī)范、專業(yè)的資產(chǎn)證券化服務來盤活存量信貸資金，提升資金融通效率，有效服務實體經(jīng)濟。

【編輯:王忠會】