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中信建投最新研報(bào)表示，降息利好銀行估值。當(dāng)前銀行估值的主要矛盾不是息差，而是資產(chǎn)質(zhì)量預(yù)期。而資產(chǎn)質(zhì)量預(yù)期依托于經(jīng)濟(jì)預(yù)期，一切有利于經(jīng)濟(jì)預(yù)期的政策，都利好銀行估值。當(dāng)前降息雖然短期內(nèi)利空銀行息差，但利好經(jīng)濟(jì)、利好資產(chǎn)質(zhì)量預(yù)期這一當(dāng)前主要矛盾，所以利好銀行估值。此外，降息不等于讓利，本次降息的主要政策目的在于提振經(jīng)濟(jì)。投資者務(wù)必打破過(guò)去三年形成的認(rèn)識(shí)誤區(qū)。投資者務(wù)必緊扣主要矛盾進(jìn)行投資決策，不能在不降息、息差穩(wěn)定的時(shí)候說(shuō)經(jīng)濟(jì)不好，降息了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)又反過(guò)來(lái)說(shuō)息差不好，在每一個(gè)階段驅(qū)動(dòng)銀行估值的永遠(yuǎn)是主要矛盾，在當(dāng)前，這個(gè)矛盾是經(jīng)濟(jì)預(yù)期，而不是短期息差。
