最高收益率超過50%

Wind數據顯示，今年以來截至6月29日，主動管理的權益類基金算術平均收益率為7.54%(剔除年內成立的基金，只計A類份額)，同期滬深300及創業板指漲幅分別為-0.4%和14.83%，重配創業板的基金表現領先。單只基金之間的收益率分化較大，共有44只基金收益率超過30%，最高超過50%;與此同時，13只基金虧損超過10%，基金收益率首尾差異接近70%。

金融投資報記者梳理發現，虧損最多的是東方周期優選和方正富邦創新動力A，截止6月29日 ， 這 兩只基金收益率分別為-18.34%、-17.27%。東方周期優選在今年一季度做了一次較大的調倉，年初主要持有金融行業，但到了一季度末，前十大重倉股主要是有色金屬、國防軍工和化工板塊。從板塊走勢及基金凈值走勢看，追高買入后遭遇調整或是該基金領跌的重要原因之一。

方正富邦創新動力年初重配電子、非銀金融、食品飲料和醫藥，重倉股包括宏達電子、東方財富、貴州茅臺、西部超導、山西汾酒、水井坊等。一季度末，該基金的持倉變化也較大，主要以銀行、電子、計算機、醫藥、家電為主，重倉股包括平安銀行、金山辦公、宏達電子、泰格醫藥、格力電器、南京銀行等。可以看出，與東方周期優選相似的是，方正富邦創新動力持股換手率也比較高。

高換手的基金，通常資產規模較小，上述兩只基金的資產規模分別只有2800萬元和1600萬元。與它們類似，其它虧損超10%的基金中，如中海信息產業精選、蜂巢卓睿靈活等，也存在這種情況，規模未過億，一個季度重倉股會大部分、甚至全部換一遍，存在追捧熱點導致虧損的可能。

農業軍工拖累部分基金

一部分資產規模不小的基金上半年虧損超過10%，包括金信核心競爭力、銀華內需精選、國投瑞銀國家安全、博時軍工主題A。截至6月 29 日，其上半年收益率分別為-13.15%、-12.95%、-12.29%、10.84%。截至今年一季度末，這些基金的資產規模分別為16.34億元、33.99億元、66.89億元、54.46億元。

金信核心競爭力去年四季度末股票倉位為66%，到一季度末僅0.14%，這種巨大的變化，或許與資產規模的驟升有較大關系。其資產規模由去年年末的425萬元升至今年一季度末的16.34億元。該基金的資產規模出現如此明顯的變化，原因或許是資金借該基金分紅避稅。今年5月，該基金曾每份派現0.4631元，且自4月以來該基金單日凈值變化非常小，顯示資金進入后，該基金并未大量用于建倉，也側面印證了前述可能性。該基金的虧損主要是在一季度產生的，年初主要持有醫藥生物、化工、電子、電氣設備、食品飲料等板塊個股。

銀華內需精選今年一季度末維持了較高的股票倉位，與去年年末持平，在九成以上。去年末，銀華內需精選主要持有農林牧漁、計算機、生物醫藥等，重倉股包括大北農、圣農發展、正邦科技、荃銀高科、金山辦公等。一季度末，該基金持倉變化不大，但年初以來農林牧漁板塊調整明顯，大北農、荃銀高科等個股年初以來股價跌幅在20%以上。

國投瑞銀國家安全、博時軍工主題則主要配置國防軍工。據Wind統計，今年以來截至6月29日，非銀金融、家用電器、國防軍工三大板塊領跌，總市值加權平均跌幅分別達到-16.08%、-12.34%和-10.96%，農林牧漁板塊跌幅也接近10%，重倉相關板塊的基金受到拖累。