即時(shí)配送行業(yè)正被即時(shí)零售的爆發(fā)式增長(zhǎng)推向新的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，美團(tuán)、京東、淘寶閃購(gòu)等巨頭憑借生態(tài)閉環(huán)加速圈地，第三方平臺(tái)也進(jìn)入到了白熱化競(jìng)爭(zhēng)與機(jī)遇并存的新階段。

近期，閃送（Nasdaq：FLX）發(fā)布了2025年第三季度財(cái)報(bào)，在營(yíng)收和訂單量受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響而下降時(shí)，凈利潤(rùn)則明顯增厚。閃送管理層在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)上則表達(dá)了如何突破當(dāng)下市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局，制定更適合自己的長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略。

閃送是中國(guó)即時(shí)配送市場(chǎng)的一個(gè)縮影，見(jiàn)證了行業(yè)從最初的開(kāi)拓到資本熱，再到如今的白熱化競(jìng)爭(zhēng)格局。而閃送也必須要回答多個(gè)棘手問(wèn)題，在全新的市場(chǎng)環(huán)境下，如何在巨頭夾縫中守固自身市場(chǎng)？如何開(kāi)辟差異化的競(jìng)爭(zhēng)模式？如何做大市場(chǎng)基本盤(pán)？

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高壓之下盈利突圍

當(dāng)前，日常生活已經(jīng)越來(lái)越離不開(kāi)即時(shí)配送。 閃送在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下誕生、成長(zhǎng)，最終在去年完成上市。數(shù)據(jù)顯示，2023年我國(guó)即時(shí)配送訂單量達(dá)到420億單，配送用戶(hù)規(guī)模逾7億人次；2024年訂單規(guī)模將超480億單。

但在今年，美團(tuán)、京東外賣(mài)、淘寶閃購(gòu)等巨頭主導(dǎo)的“外賣(mài)大戰(zhàn)”持續(xù)升級(jí)，支撐這些巨頭實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略部署的運(yùn)力保障也因此受到波及。閃送發(fā)布的2025年第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，2025年第三季度閃送的營(yíng)收為10.054億元人民幣（1.412億美元），比2024年同期11.548億元人民幣的收入略有下降。

業(yè)務(wù)層面，閃送已覆蓋全國(guó)298個(gè)城市，憑借“1對(duì)1急送”的差異化定位，在文件、3C數(shù)碼、醫(yī)療試劑等高價(jià)值場(chǎng)景保持用戶(hù)忠誠(chéng)度。但是，面對(duì)市場(chǎng)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，閃送三季度訂單量為6320萬(wàn)單，相比于去年三季度的7330萬(wàn)單減少約1000萬(wàn)單。閃送方面對(duì)此解釋稱(chēng)，這些數(shù)據(jù)表現(xiàn)主要受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇影響。

面對(duì)巨頭環(huán)伺，閃送三季度的利潤(rùn)數(shù)據(jù)還是傳來(lái)了好消息，盈利水平逆勢(shì)提升。其財(cái)報(bào)顯示，三季度閃送毛利潤(rùn)為1.1億元，經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)攀升至6260萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)8.7%；凈利潤(rùn)為4370萬(wàn)元，相比去年同期增長(zhǎng)超過(guò)80%，歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為4370萬(wàn)元，而去年同期為凈虧損1340萬(wàn)元。

在此期間，閃送的成本管控方面成效顯著，第三季度營(yíng)業(yè)成本同比下降12.8%，降至8.9億元。這支撐閃送實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)改善，并通過(guò)優(yōu)化騎手管理體系與智能調(diào)度算法，在未卷入低價(jià)補(bǔ)貼戰(zhàn)的情況下維持了盈利韌性。截至9月末，閃送現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、短期投資合計(jì)達(dá)8.8億元，充沛的現(xiàn)金流為新業(yè)務(wù)探索提供了安全墊，同時(shí)公司已累計(jì)回購(gòu)160萬(wàn)股ADS，總對(duì)價(jià)約540萬(wàn)美元，以回饋股東并穩(wěn)定市場(chǎng)信心。

第三方平臺(tái)在巨頭夾縫中求生

即時(shí)零售的強(qiáng)勢(shì)崛起正在重塑即時(shí)配送行業(yè)的增長(zhǎng)邏輯。一方面，各家平臺(tái)激烈交戰(zhàn)，配送單價(jià)也受到顯著影響；另一方面，白熱化的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步拓展了市場(chǎng)空間，即時(shí)零售的訂單量顯著提升，加入即時(shí)零售的商家、企業(yè)數(shù)量也在壯大，這給即時(shí)配送市場(chǎng)帶來(lái)了顯著的增量。 

最近，“菜鳥(niǎo)供應(yīng)鏈將參與淘寶閃購(gòu)業(yè)務(wù)，提供小時(shí)達(dá)服務(wù)”的消息，便說(shuō)明了這一趨勢(shì)。菜鳥(niǎo)在雙十一之后宣布，自10月菜鳥(niǎo)加入淘寶閃購(gòu)以來(lái)，目前“倉(cāng)配小時(shí)達(dá)”服務(wù)已覆蓋全國(guó)12城，未來(lái)這一服務(wù)還會(huì)向更多城市和消費(fèi)場(chǎng)景延伸。 

隨著淘寶閃購(gòu)在過(guò)去一段時(shí)間中取得的成功，淘寶閃購(gòu)已然成為阿里即時(shí)零售業(yè)務(wù)的主陣地。阿里巴巴集團(tuán)2026財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)（自然年2025年二季度）顯示，得益于淘寶閃購(gòu)帶來(lái)的訂單量增長(zhǎng)，二季度即時(shí)零售業(yè)務(wù)收入147.84億元，同比增長(zhǎng)12%。未來(lái)，淘寶閃購(gòu)還有更多的潛力等待釋放。阿里巴巴中國(guó)電商事業(yè)群淘寶平臺(tái)總裁處端則預(yù)計(jì)，未來(lái)五年，淘寶閃購(gòu)會(huì)帶來(lái)萬(wàn)億左右的新增量。

因此，其運(yùn)力需求和保障也不同往日，納入新的運(yùn)力平臺(tái)成為淘寶閃購(gòu)的一個(gè)重要議題，菜鳥(niǎo)的加入也順理成章，未來(lái)與餓了么一同成為淘寶閃購(gòu)的主要運(yùn)力，補(bǔ)強(qiáng)淘寶閃購(gòu)履約能力。

這一市場(chǎng)情況足以說(shuō)明，在高速競(jìng)爭(zhēng)的即時(shí)零售市場(chǎng)環(huán)境下，即時(shí)配送領(lǐng)域潛力頗大。此外，商務(wù)部發(fā)布的《即時(shí)零售行業(yè)發(fā)展報(bào)告（2024）》顯示，2023年我國(guó)即時(shí)零售市場(chǎng)規(guī)模達(dá)6500億元，同比增長(zhǎng) 28.89%，預(yù)計(jì)2030年我國(guó)即時(shí)零售市場(chǎng)規(guī)模將超2萬(wàn)億元。

從參與方來(lái)看，除了原有的外賣(mài)、同城配送運(yùn)力平臺(tái)不斷擴(kuò)容之外，一些快遞物流企業(yè)也積極參與其中，補(bǔ)充即時(shí)配送運(yùn)力。比如順豐同城便受益于即時(shí)零售市場(chǎng)的持續(xù)增長(zhǎng)，今年上半年，“外賣(mài)大戰(zhàn)”拉動(dòng)該公司的茶飲配送收入翻倍。此外，順豐同城還成為順豐快遞末端配送的運(yùn)力補(bǔ)充。

而閃送作為第三方運(yùn)營(yíng)平臺(tái)，在未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中究竟處于何種態(tài)勢(shì)？閃送是否能夠捕捉到當(dāng)下市場(chǎng)擴(kuò)容帶來(lái)的機(jī)會(huì)？

閃送管理層在財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)會(huì)中透露，三季度閃送把技術(shù)與運(yùn)營(yíng)效率提升為重點(diǎn)工作，在杭州市落地了城市級(jí)低空物流配送方案，目前已經(jīng)進(jìn)入到商業(yè)測(cè)試階段。未來(lái)，閃送可以提供訂單預(yù)測(cè)、無(wú)人機(jī)起降點(diǎn)推薦、航線規(guī)劃、智能調(diào)度支持等。“低空物流不僅與我們的‘按需專(zhuān)送’模式高度契合，還能為長(zhǎng)距離、高時(shí)效、個(gè)性化訂單提供更優(yōu)解決方案。”閃送管理層在電話會(huì)上表示。他還提到，通過(guò)無(wú)人機(jī)與騎手的運(yùn)力結(jié)合，可以更好應(yīng)對(duì)擁堵路段等特殊場(chǎng)景的配送需求，填補(bǔ)服務(wù)空白。

在地面戰(zhàn)場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化之際，低空經(jīng)濟(jì)成為即時(shí)配送行業(yè)的新增長(zhǎng)藍(lán)海。政策與市場(chǎng)的雙重驅(qū)動(dòng)下，這一賽道正加速?gòu)脑圏c(diǎn)走向規(guī)模化。工信部賽迪研究院預(yù)測(cè)，2025年中國(guó)低空經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)模將突破1.5萬(wàn)億元。其中，低空物流領(lǐng)域發(fā)展尤為迅猛，2024年全國(guó)新開(kāi)低空物流航線超140條，即時(shí)配送行業(yè)訂單量達(dá)480億單。據(jù)行業(yè)預(yù)測(cè)，到2035年我國(guó)無(wú)人機(jī)物流產(chǎn)值有望突破萬(wàn)億元，未來(lái)年均增長(zhǎng)率將保持在20%左右。

有分析指出，若能在低空物流賽道建立先發(fā)優(yōu)勢(shì)，閃送有望在萬(wàn)億即時(shí)配送市場(chǎng)與低空經(jīng)濟(jì)的雙重紅利中重塑競(jìng)爭(zhēng)地位；反之，若遲遲無(wú)法實(shí)現(xiàn)規(guī)模化落地，其地面戰(zhàn)場(chǎng)的生存空間或?qū)⑦M(jìn)一步被擠壓，在行業(yè)分化中陷入被動(dòng)。

對(duì)于閃送而言，守住基本盤(pán)與抓住低空物流機(jī)會(huì)同樣重要。其核心機(jī)會(huì)仍在于差異化定位——巨頭運(yùn)力主要集中于標(biāo)準(zhǔn)化零售訂單，而閃送深耕的“1對(duì)1”專(zhuān)屬配送模式，在高價(jià)值、高時(shí)效、高安全性需求場(chǎng)景仍具備不可替代性。同時(shí)，部分區(qū)域型零售企業(yè)、垂直領(lǐng)域品牌商為降低對(duì)單一巨頭的依賴(lài)，仍愿意與第三方平臺(tái)合作，為閃送留下市場(chǎng)縫隙。